主权基金也称为主权投资基金(sovereign investment funds. SIF)或主权财富基金(sovereign wealth funds. SWF。一般而言，主权基金可以明白为由一个国家或地域政府设立的官方投资基金，主权基金也被称为主权财富基金，其主要类型可分为：稳定型主权财富基金（Stabilization-oriented Fund），是对主权财富基金举行多元化投资，延长资产投资期限，提高恒久投资收益水平，旨在跨期平滑国家收入；冲销型主权财富基金（Sterilization-oriented Fund），一些国家为缓解外汇储蓄激增带来的升值压力，便通过设立主权财富基金分流外汇储蓄。例如，1998 年香港金融治理局为维持港元汇率稳定设立了主权财富基金；储蓄型主权财富基金(Savings-oriented Fund)，为应对老龄化社会以及自然资源收入下降对养老金体系的挑战，一些国家未雨绸缪，力图在代际间更公正地分配财富，设立专门的主权财富基金，即储蓄型主权财富基金，以中东国家为典型代表；预防型主权财富基金（Preventive Fund），正如小我私家预防性储蓄念头一样，许多亚洲国家都持有巨分外汇储蓄，以应对潜在社会经济危机和生长的不确定性。

以科威特为例，伊拉克战争竣事后，科威特之所以能够重新获得独立并重建家园，很大水平上应该归功于科威特投资局（Kuwait InvestmentAuthority，简称KIA）所积累并治理的主权财富基金；战略型主权财富基金（Strategy-oriented Fund），以新加坡为例，淡马锡控股公司（Temasek Holdings, 简称Temasek）总裁何晶公然表现，新加坡经济的黄金时代已经由去，世界经济新的高增长地域是包罗中国在内的一些生长中国家，如果淡马锡仍然恪守本土，就将失去扩张的最佳时机。何晶还提出淡马锡应凭借多年积累的资金优势，进入紧缺资金的国家和地域，分享其经济增长结果。

因此，淡马锡控股公司制定的生长战略是，将1/3 资金投资蓬勃国家的市场，1/3 用于亚洲生长中国家，剩余1/3 留在新加坡本土。主权财富基金治理模式分为两个阶段：第一阶段由中央银行直接受理，由于国家外汇盈余和财政盈余数量在满足须要流动性后略有富余，一般由中央银行卖力治理外汇储蓄和财政储蓄。

中央银行凭据政策目的、储蓄资产的风险特征和期限、以及市场上可供选择的投资工具将其支解成差别的投资组合。香港实行的就是这种治理模式。香港金融治理局将外汇储蓄支解成两类：一类是以满足流动性为目的的资产储蓄，而另一类则是以努力的资产治理为目的的多余储蓄，并据此划分举行投资和治理；第二阶段由专门投资机构治理，自1990 年月以来，各外洋汇盈余和财政盈余连续增加，各国主权财富基金逐步在满足资产须要的流动性和宁静性的前提下，以盈余资产单独建立专门的投资机构，拓展投资渠道，延长资投资年限，提高投资总体收益率水平。

新加坡和韩国是这种治理模式的范例。1981 年5 月， 新加坡建立政府投资公司（Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd，简称 GIC），卖力治理的外汇资产凌驾1000 亿美元，相当于新加坡官方外汇储蓄的90%。

25 年来，其年平均投资收益达9.4%。2005 年7 月，外汇储蓄居世界第四位的韩国，根据其增加外汇储蓄价值的计划，仿效新加坡，设立了韩国投资公司（KoreaInvestment Corporation，简称KIC），谋划部门国家外汇储蓄。各主权财富基金有差别的适用执法、体制和治理结构，组成性质也各不相同，包罗财政稳定型基金、储蓄型基金、储蓄投资公司、生长基金，另有一些是没有明确养老金债务责任的基金。　　主权基金的泛起可以追溯到上世纪50年月，1953年，科威特使用其石油出口收入建立科威特投资局，投资于国际金融市场。

1956年，西太平洋岛国——英属吉尔伯特群岛使用其富含磷酸盐的鸟粪出口收入也建立了一只SWFs。当鸟粪消耗殆尽时，该群岛SWFs的投资组合价值到达5.2亿美元，约为该群岛年度GDP的9倍！其后，主权财富基金的生长履历了两次热潮，第一次热潮发生在20世纪70-80年月的两次石油危机时期，主要发生在石油输出国。随着两次石油危机的发作，石油价钱不停攀升，使得石油输出国积累了大量石油外汇，在石油输出国掀起了设立主权财富基金的第一次浪潮，如1976年阿联酋建立阿布扎比投资局、1980年阿曼建立国家储蓄基金。

今后，委内瑞拉、阿塞拜疆、安哥拉等国也相继建立了以石油收入为主要资金泉源的主权财富基金。第二次热潮发生在2000年以后，主要发生在新兴经济体。在新自由主义思想影响下，新兴经济体经济生长迅猛，通过实行出口导向政策使新兴经济体国家积累了大量的外汇储蓄，一些新兴经济体国家纷纷建立主权财富基金，如马来西亚1993年建立国库控股投资有限公司。

近年来，由于全球资本流动性的不停增，以及资源富集国和商业顺差外洋汇储蓄的迅猛增长，主权财富基金成为各国提高外汇资产收益、优化外汇使用路径的有效手段，主权基金规模迅速扩大，投资运动日趋活跃，引起了广泛关注。主权基金的资金泉源多种多样，一般多为一个国家或地域的商业盈余或财政盈余。

主权基金的投资计谋是风险和收益兼顾，投资工具包罗股票、债券和其他金融资产等。　　2007年9月，中投公司作为中国的主权财富正式建立，成市初期，中投公司因庞大的资金规模受到了同际资本市场的广泛关注。面世不久中投即因投资亏损而饱受抨击,包罗投资美国私募基金黑石(Blackstone)的30亿美元、以及投资摩根士丹利的50亿美元,这两项投资曾对中投造成账面损失。

金融危机以来，受蓬勃经济体增长缓慢和新兴经济体进一步下滑的拖累，世界经济苏醒乏力，国际商业低速增长，新兴市场与蓬勃经济体双引擎动力削弱，美联储加息周期启动，部门新兴经济体汇市猛烈动荡，以原油为代表的大宗商品价钱连续低位运行，中国经济生长也步入了新常态。在此配景下，中投公司如何提升自身投资运营水平，对于经济新常态下中外洋汇储蓄实现保值增值和维护国家经济宁静具有重要意义。　　克日，总部位于瑞士的天秤币协会宣布，投资资产组合凌驾2100亿美元的新加坡主权财富基金淡马锡（Temasek）已加入Facebook支持的“天秤币”（Libra）数字钱币项目。

沙特阿拉伯的主权财富基金也在疫情影响压力下购置了包罗波音(Boeing)、Facebook、迪斯尼(Disney)、美国银行(Bank of America)和花旗团体(Citigroup)在内的主要美国公司的少数股权，也因此取得了亮眼的投资回报。正如2008年金融危机发生后,西方各国需要钱,而主权基金正好拥有大量的资金。于是我们第一次看到,亚洲的主权基金可以挽救深陷其中的美林、花旗等金融巨头。

因为只有主权基金,才气在短时间内拿出数额庞大的资金用于救助。这样庞大的救助计划只有主权基金的支持才气不停连续到今天。已往20年中，全球90多只主权财富基金在市场上获得了庞大的影响力。

它们治理的资产总计凌驾八万亿美元，约莫相当于全球GDP的10％。经济衰退为它们提供了时机。

它们没有保险公司或养老基金背负的义务，是极为耐心的投资者，可以大肆“捡自制”。但疫情也带来了压力。

由于各国政府都在努力防止海内经济衰退，主权财富基金被敦促拿出钱来，而此时许多基金来自石油和大宗商品的收入又已枯竭。这种压力可能导致这些基金改变投资方式。为此，英国克日也正在思量推出史上首支主权财富基金，以救助受卫生事件打击的英国本土企业。

该主权财富基金规模或将到达250亿英镑，主要筹集自民众税款，并对英国本土企业举行股权投资。由于英国此前从未提倡过任何主权基金，该计划也被解读为缔造历史。

　　主权基金本质上仍然是一种投资基金，但其特殊性在于它与一个国家或地域的政府存在密切联系。我国主权基金的规模与外汇储蓄的规模相比不是很大，所以生长空间是很大的，‘一带一路’或可能会是未来中投外洋投资关注的一个焦点，其或在我国未来深条理对外开放中发挥更大优势和作用。

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